Paradigma 3.6: Ejeraftale mellem aktive (minoritets)aktionærer og en 50 pct.-aktionær (et selskab)

Nedenstående ejeraftale er et »skoleeksempel« på en aftale indgået mellem et selskabs hidtidige eneejere og en ny medejer (et selskab i samme branche) om fortsættelse af selskabet og afbalancering af parternes indbyrdes interesser.

De får hver halvdelen af bestyrelsesmandaterne og aftaler, at visse vidtrækkende beslutninger kræver enighed mellem dem.

Den ene af dem ejer nogle af sine aktier i selskabet via et (holding)anpartsselskab, og både han og dette anpartsselskab skal bindes af aftalen.

Der er indbyrdes forkøbsret mv., og de aktive aktionærer er pålagt en konkurrenceklausul ved udtræden.

Én af aftalens parter er ansat som direktør i selskabet (her: part 2).

I tilfælde af, at samarbejdet mellem parterne ophører, og de ikke enes om, hvem der skal fortsætte selskabet, og til hvilken pris, er der en »kuvertklausul« i aftalen, som tvinger parterne til en budgivning, hvorved højstbydende bliver eneejer af selskabet.

Ejeraftale

Undertegnede ejere af hele aktiekapitalen på … kr. i … A/S, reg.nr. … (kaldet selskabet)

(a) … ApS og (b) …

(begge parter benævnt under ét som [part 1]),

(c) …

(i det følgende betegnet [part 2]) og

(d) … ApS

(i det følgende betegnet [part 3])

indgår hermed ejeraftale på nedennævnte vilkår. Det bemærkes, at [personen nævnt foran under (b)] ejer hele anpartskapitalen i [selskabet nævnt foran under (a)], hvorfor der i nærværende aftale skal være fuldstændig identifikation mellem disse 2 parter; de benævnes Side 323 under ét som [part 1], og rettigheder og forpligtelser i henhold til nærværende aftale påhviler disse to parter, som om der var tale om én deltager.

Aktiefordeling

§ 1

Selskabets aktiekapital på … kr. er fordelt således:

(a) … kr. (= 30,2 pct.)

(b) … kr. (= 9,9 pct.)

(c) … kr. (= 9,9 pct.)

(d) … kr. (= 50,0 pct.)

Samlet aktiekapital: … kr.

Repræsentation i bestyrelsen

§ 2

Parterne er enige om at medvirke aktivt til at sikre selskabet en kompetent og forretningsdygtig bestyrelse, der til enhver tid på en kvalificeret måde kan varetage den overordnede ledelse af selskabet.

Selskabet og overenskomstens parter er forpligtet til at respektere, at en af nedennævnte beslutning kræver, at de af [part 1] og [part 3] udpegede medlemmer af bestyrelsen kan tiltræde beslutningen. Dette gælder, uanset om den pågældende beslutning træffes på selskabets generalforsamling eller af selskabets bestyrelse.

Følgende beslutninger er omfattet af denne bestemmelse:

1. 1 Ændring af selskabets vedtægter.
2. 2 Investeringer til andet formål end selskabets hidtidige virke, herunder optagelse af nye produkter og/eller nye aktiviteter.
3. 3 Udbetaling af udbytte og størrelsen heraf, dog med respekt af § 6.
4. 4 Valg af ny revisor.
5. 5 Salg af knowhow og etablering af licensproduktion.
6. 6 Udlån af selskabets midler, dog undtaget sædvanlig kreditgivning i forbindelse med selskabets drift.
7. 7 Forhøjelse af vederlag eller ændring af ansættelsesvilkår i øvrigt for ansatte aktionærer og nærtstående til disse.
8. 8 Ændring af det strategiske grundlag, som i forbindelse med selskabets etablering er aftalt mellem parterne, jf. dog § 5, 3. afsnit.
9. 9 Øvrige beslutninger af usædvanlig art eller af stor betydning for selskabet, herunder køb og salg af fast ejendom eller foretagelse af større investeringer.

For tiden – og indtil parterne i enighed træffer anden beslutning – består bestyrelsen af 4 medlemmer. [part 3] skal stedse have ret til at udpege 2 bestyrelsesmedlemmer, [part 1] har ret til at udpege 1 medlem, og [part 2] skal have ret til at udpege 1 medlem.

Alle overenskomstens deltagere forpligter sig til at stemme for de bestyrelsesmedlemmer, som de øvrige overenskomstparter peger på i medfør af nærværende paragraf.

Bestyrelsesmøder skal afholdes i overensstemmelse med forretningsordenen, og bestyrelsen træffer sine beslutninger ved simpel stemmeflerhed, jf. dog foranstående stk. 2-3 om vidtrækkende beslutninger, der kræver enighed mellem parterne.

Side 324

Bestyrelsen udpeger en direktion, der varetager den daglige ledelse af selskabet, og direktionen skal følge de retningslinjer og anvisninger, som bestyrelsen har givet.

Generalforsamlingsbeslutninger

§ 3

Alle beslutninger på generalforsamlinger i selskabet træffes efter de i selskabsloven og vedtægterne indeholdte regler, medmindre andet er aftalt i nærværende ejeraftale.

Specielt fremhæves, at parterne forpligter sig til på generalforsamlinger at stemme således, at der ikke på generalforsamlinger træffes afgørelser i strid med foranstående § 2.

Aktieovergang

§ 4

Ved aktieovergang forstås enhver overgang af ejendomsretten og/eller stemmeretten til en aktie, herunder overdragelse til eje eller sikkerhed, gave, arv, enhver form for retsforfølgning eller indtræden af konkurs.

Uanset nærværende bestemmelse har parterne dog ret til frit at overdrage aktierne til et med parten forbundet selskab, såfremt overdrageren har den bestemmende indflydelse i det erhvervende selskab. Hvis den bestemmende indflydelse over det erhvervende selskab (enten gennem aftale eller såfremt den pågældendes stemmeret i selskabet falder til under 50 pct.) bortfalder, skal aktionæren tilbagekøbe de overdragne aktier. I modsat fald har de øvrige aktionærer ret til at gøre deres forkøbsret gældende.

Såfremt [part 2] ønsker at sælge sine aktier eller er forpligtet hertil i forbindelse med opsigelse, har [part 2] pligt til primært at tilbyde [part 1] disse aktier, subsidiært [part 3].

Ved enhver anden aktieovergang har medaktionærerne forholdsmæssig køberet/forkøbsret til aktierne.

Kursværdien opgøres, i mangel af skriftligt tilbud fra tredjemand eller mindelig overenskomst mellem parterne herom, til den kursværdi, som fastsættes af selskabets revisor.

Kursfastsættelsen sker på det tidspunkt, da aktierne tilbydes de øvrige parter, efter følgende principper:

Kursværdien af aktierne fastsættes på grundlag af selskabets økonomiske stilling og regnskabet for de senere år samt af en vurdering af dets fremtidsudsigter, med det formål at udfinde de vurderede aktiers markedsværdi.

Såfremt én af parterne ikke kan tiltræde revisors kursfastsættelse, er vedkommende part berettiget til – som udgangspunkt for egen regning, jf. dog straks nedenfor – at lade kursfastsættelsen efterprøve af et af Foreningen af Statsautoriserede Revisorer (FSR) udpeget medlem sammen med et af Foreningen af Danske Børsmæglersselskaber udpeget medlem. Såfremt kursfastsættelsen ændres til fordel for den klagende med 10 pct. eller derover i forhold til revisors kursfastsættelse, afholdes omkostningerne af selskabet.

Denne vurdering er endelig og bindende for parterne og således ikke undergivet domstolsprøvelse eller voldgiftsprøvelse.

Den aktionær, der ønsker at overdrage sine aktier, skal ved anbefalet brev meddele dette til de øvrige aktionærer samt til selskabets bestyrelse.

Foreligger der intet tilbud fra tredjemand, skal selskabets revisor herefter inden 30 dage fastsætte kursen på de tilbudte aktier og skriftligt meddele selskabets aktionærer og bestyrelse resultatet heraf.

Side 325

Indbringelse af kursfastsættelsen for ovennævnte »ankeinstans« skal ske inden 14 dage efter, at meddelelse om den af selskabets revisor beregnede kurs er kommet frem til parterne.

Køberetten/forkøbsretten skal være gjort gældende inden 14 dage efter, at meddelelse om den endelige kurs er kommet frem til de øvrige aktionærer. Køberetten/forkøbsretten skal gøres gældende for hele den udbudte aktiepost.

De øvrige aktionærer har efter fælles overenskomst ret til at anvise én eller flere nye aktionærer som købere, mod at de selv indestår for købsvilkårenes opfyldelse.

Aktionærerne forpligter sig til at medvirke positivt til at gennemføre en eventuel handel ved kapitalnedsættelse, forudsat at sælger på ingen måde stilles ringere end efter foranstående. Forudsat fornøden dispensation fra ligningsmyndighederne i medfør af ligningslovens § 16 A eller § 16 B er parterne således forpligtede til at stemme for en kapitalnedsættelse.

Købesummen for aktierne vil være at betale kontant efter påkrav mod samtidig overlevering af de overdragne aktiebreve, behørigt tiltransporteret til køber, forudsat selskabet har udstedt aktiebreve.

Såfremt accept ikke er meddelt inden udløbet af den ovenfor nævnte frist, er den sælgende aktionær berettiget til frit at overdrage de tilbudte aktier til tredjemand, såfremt dette sker inden 30 dage efter udløbet af de øvrige aktionærers acceptfrist, og såfremt overdragelsen ikke sker til en lavere kurs og på gunstigere betalingsvilkår, end de øvrige aktionærer var berettiget til at overtage aktierne på.

Såfremt overdragelse skal finde sted efter udløbet af den anførte frist, skal den i de ovenfor anførte bestemmelser beskrevne forkøbsretsprocedure på ny iagttages.

Enhver overgang af aktier til tredjemand er betinget af, at erhververen indtræder i overdragerens rettigheder og forpligtelser i henhold til nærværende overenskomst.

Forretningsmæssige forhold

§ 5

Enhver samhandel mellem selskabet og parterne i henhold til nærværende aftale skal ske på markedsmæssige vilkår.

Parternes forretningsmæssige forpligtelser og rettigheder over for selskabet er fastsat i et samtidig hermed udarbejdet »strategisk grundlag«, der vedhæftes nærværende kontrakt som en del af denne. Ændringer heri kan besluttes af [part 3] og [part 1] i enighed.

Parterne er dog enige om, at ændring af det helt grundlæggende punkt 1 i det strategiske grundlag, nemlig »… det formål at drive …«, alene kan ændres, såfremt alle 3 parter kan acceptere dette.

Udbytte

§ 6

Aktionærerne er enige om at anvende selskabets overskud til konsolidering af selskabet, dog med forbehold af nedenstående forskrifter.

Hvis årets resultat sammenlagt med tidligere års resultater i henhold til aktieselskabslovens regler giver grundlag for betaling af et udbytte på 10 pct., er parterne alle forpligtede til at stemme for en sådan udbyttebetaling, medmindre parterne er enige om at fastlægge en andet udbytte.

For regnskabsår, på grundlag af hvilke der sker udbetaling af udbytte, er parterne enige om, at den i selskabet som direktør ansatte [part 2] – ud over det deklarerede udbytte – har ret til en tantiemebetaling i selskabet svarende til 20 pct. af det deklarerede udbytte.

Side 326

Opsigelse af samarbejdet om ejeraftalen

§ 7

Såfremt en af parterne ønsker at opsige samarbejdet og dermed nærværende ejeraftale, skal den pågældende skriftligt meddele dette til de øvrige parter, og udtræden skal ske med et varsel på 6 måneder til ophør den sidste i et kvartal.

Såfremt den i selskabet ansatte [part 2] opsiger ejeraftalen, har han pligt til at tilbyde de øvrige parter sine aktier i selskabet til en kurs, fastsat i henhold til § 4, og jf. særligt § 4, stk. 3.

I forbindelse med en eventuel opsigelse fra [part 3]’s eller [part 1]’s side er parterne enige om, at der skal søges etableret en aftale om, hvilken af disse to parter der skal fortsætte virksomheden, og i forbindelse hermed etablere aftale om erhvervelsen af den udtrædendes aktier.

Er der ikke senest 30 dage efter opsigelsens afgivelse opnået enighed herom, kan hver af parterne med et varsel på mindst 30 dage ved anbefalet og almindeligt brev til den anden part opfordre denne til at give møde for notaren ved Retten i … på den i indkaldelsen angivne dato med klokkeslæt.

På mødet opfordres parterne til under notarens kontrol at aflevere hver én lukket kuvert, der indeholder et ubetinget og uigenkaldeligt tilbud på overtagelsen af den anden parts aktiebesiddelse i selskabet. Tilbuddet angiver en kurs og den deraf følgende købesum. Tilbuddet skal være vedlagt en uigenkaldelig bankgaranti, der ikke må indeholde andre betingelser end aktiernes udlevering i transporteret tilstand, som betingelse for købesummens betaling, og som bortset herfra skal være på anfordringsvilkår, så at garantien træder i stedet for kontant depositum. Den af parterne, der ikke giver møde ved budgivningen, eller hvis tilbud ikke overholder foranstående forskrifter, anses for at have budt 0,00 kr.

Højestbydende opnår ret og pligt til at erhverve den anden parts aktier til den tilbudte kurs med betaling inden 14 dage efter budgivningen mod de eventuelle aktiebreves samtidige udlevering i tiltransporteret stand.

Omkostningerne ved tilbudsgivningsproceduren afholdes af selskabet.

Hensigtserklæring/udvidelse af medejerkredsen

§ 8

Det er deltagernes hensigt, at hhv. fremtidige kernemedarbejdere i selskabet og andre personer, hvis stedlige tilknytning til selskabet er af stor værdi med hensyn til at bevare og udvikle selskabets forretningsområder og indtjening, skal have mulighed for direkte eller indirekte at være medarbejder af selskabet. Deltagerne vil således aktivt medvirke til denne direkte eller indirekte udvidelse af medejerkredsen, såfremt udvidelsen ikke væsentligt forringer de øvrige jeres retsstilling, herunder først og fremmed med hensyn til den skatteretlige stilling.

Såfremt der ikke kan opnås enighed om optagelse af nye medejere, er deltagerne enige om, at optagelse ikke kan ske.

Misligholdelse

§ 9

Såfremt en aktionær gør sig skyldig i væsentlig misligholdelse af sine forpligtelser i henhold til nærværende ejeraftale eller af sine forpligtelser i henhold til vedkommendes eventuelle ansættelsesforhold med selskabet, og misligholdelsen ikke berigtiges inden 14 dage Side 327 efter, at påkrav herom er fremsat, kan enhver af de øvrige aktionærer – uanset hvilken beslutning selskabet som sådant måtte træffe med hensyn til vedkommendes ansættelsesforhold – kræve, at den pågældende overdrager samtlige sine aktier i selskabet i overensstemmelse med de i § 4 fastsatte bestemmelser, idet købesummen for aktierne dog i dette tilfælde reduceres med 25 pct., ligesom det kan kræves, at den pågældende med øjeblikkelig virkning fratræder sin eventuelle stilling i selskabet.

Misligholdelse skal gøres gældende senest 1 måned efter, at de øvrige aktionærer er eller burde være blevet bekendt med de forhold, som begrunder misligholdelsen. Kan forholdet berigtiges, skal der meddeles et påkrav herom med en efter omstændighederne passende frist på i hvert fald ikke under én måned.

Konkurrenceklausul

§ 10

Såfremt en aktionær sælger sine aktier i selskabet, pålægges den sælgende følgende konkurrenceklausul, hvorefter den sælgende i 3 år efter salgsdatoen hverken direkte eller indirekte (f.eks. gennem et med sælger koncern forbundet selskab eller på anden måde gennem nærstående) må deltage i eller på nogen måde blive økonomisk interesseret i nogen virksomhed, der helt eller delvis konkurrerer med den virksomhed, selskabet drev på det pågældende tidspunkt.

Definitionen af konkurrerende virksomhed er snæver og forstås som virksomhed i direkte konkurrence med det af parterne udarbejdede »strategiske grundlag«. Den af parterne hidtil hver for sig drevne virksomhed er selvsagt ikke at betragte som konkurrerende virksomhed.

Så længe nærværende aftale er gældende og i tre år efter et eventuelt salg af aktierne, må [part 3] ikke drive … virksomhed, ligesom [part 1] ikke, så længe nærværende aftale er gældende og i tre år efter et eventuelt salg af aktier i selskabet, må drive … virksomhed, som konkurrerer med [part 3]’s produkter. [Part 2] er på tilsvarende måde uberettiget til at drive … virksomhed, som konkurrerer direkte med selskabets virksomhed, således som dette er beskrevet i »strategisk grundlag« punkt 1.

Der henvises i øvrigt til det i »strategisk grundlag« punkt … anførte, som udgør en del af den konkurrenceklausul, som parterne påtager sig.

Såfremt den sælgende part overtræder forannævnte konkurrenceklausul, er selskabet berettiget til at nedlægge forbud mod denne virksomhed. Forbuddet kan nedlægges uden sikkerhedsstillelse. Enhver af aftalens parter kan kræve, at selskabet træffer beslutning om et sådant forbud. Selskabet tiltræder nærværende aftale ved sin underskrift på denne.

Såfremt den sælgende deltager i eller udøver konkurrerende virksomhed i strid med foranstående bestemmelse, er den pågældende forpligtet til at betale en konventionalbod på 500.000 kr. pr. overtrædelse. Betaling af konventionalbod berettiger ikke den sælgende til at handle i strid med konkurrenceklausulen.

Voldgift

§ 11

Enhver uenighed mellem deltagerne om forståelsen af denne ejeraftale, som ikke kan løses i mindelighed, afgøres endeligt og bindende under anvendelse af dansk ret ved voldgift.

En voldgiftssag skal føres i København i henhold til »Regler for behandling af sager ved Voldgiftsinstituttet«. Processproget er dansk. Herudover gælder reglerne i lov om voldgift.

Side 328