Transparens och likabehandling på företagsobligationsmarknaden
i Nordisk Tidsskrift for SelskabsretInthisarticle,we present a mapping of the regulation of the primary and secondary market for corporate bonds in Sweden. We particularly focus on issues of transparency, including prospectus rules, issuers financial information, disclosure of insider information, and equal treatment of bondholders. We then analyse to what extent the regulation secures transparency and equal treatment of bondholders. Our analysis shows a number of issues that deserve attention from policy makers, such as the information given to investors in an issuance in the primary market, the requirement for transparency on trade and pricing, and guidance on how to apply the principle of equal treatment of bondholders in a number of situations. Further research is also needed to better understand how corporate bond issuers should interpret the market abuse regulation’s requirement for disclosure of insider information, and on the role and risks for market makers.
Fodnoter
. Denna artikel bygger på texten En rättslig kartläggning av den svenska företagsobligationsmarknaden i Festskrift till Rolf Skog, Norstedts juridik 2021, och forskningen har möjliggjorts av finansiering från Nasdaq Nordic Foundation som vi är ytterst tacksamma för. Vi är tacksamma för de synpunkter vi fått från olika håll på den artikeln. Vi vill särskilt tacka juris doktor Per Henriksson för värdefulla synpunkter. Den i det följande presenterade undersökningen är vidare en del av ett större forskningsprojekt kring den nordiska obligationsmarknaden, Principles for a Regulation of the Swedish Corporate Bond Markets, som även det finansieras av Nasdaq Nordic Foundation. Att kartlägga regleringen av den svenska företagsobligationsmarknaden utgör del ett i detta forskningsprojekt.
. Juris doktor, universitetslektor vid Juridiska institutionen, Handelshögskolan vid Göteborgs universitet.
. Docent, lektor vid Handelshögskolan i Göteborg och Handelshögskolan i Stockholm, samt avdelningsledare för Swedish Corporate Governance Institute vid Stockholm Centre for Commercial Law.